日前召開的中央政治局會議提出，加快地方政府專項債券發(fā)行和使用。專家預計，三季度專項債發(fā)行將提速，優(yōu)先支持國家重大戰(zhàn)略、重大項目建設，提升資金使用效益，盡早形成實物工作量。隨著專項債資金更好發(fā)揮穩(wěn)增長功效，基建投資有望維持高景氣度。

發(fā)行節(jié)奏將加快

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月30日，今年以來新增專項債發(fā)行24831.60億元，其中7月發(fā)行1823.11億元。德邦證券首席宏觀經(jīng)濟學家蘆哲表示，從25個已發(fā)布地方債發(fā)行計劃的省市來看，7月地方債計劃發(fā)行額為7789.43億元。截至7月29日，地方債實際發(fā)行5056.04億元，低于計劃發(fā)行額。

“部分省市在披露三季度發(fā)行計劃之后，再度披露8月發(fā)行計劃時有所修改，將部分7月發(fā)行計劃推遲至8月。結(jié)合當前披露的8月至9月發(fā)行計劃看，預計8月發(fā)行地方債約11300億元，其中新增專項債約5200億元、新增一般債約1000億元、再融資債約5100億元，凈發(fā)行約5400億元?！睆V發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁表示。

“三季度專項債有望發(fā)行完畢，財政支出端仍有支撐?！必斝叛芯吭焊痹洪L伍超明認為，截至6月末，新增專項債券仍有15791億元的發(fā)行空間，預計三季度這部分額度將全部發(fā)完，成為下半年財政支出提質(zhì)增效的主要抓手。

優(yōu)先支持重點領域

今年以來，專項債資金優(yōu)先用于支持國家重大戰(zhàn)略、重大項目建設。財政部數(shù)據(jù)顯示，上半年，各地發(fā)行用于項目建設的專項債券21721億元，支持地方建設實施一大批惠民生、補短板、強弱項的項目。其中，用于市政建設和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施7275億元、交通基礎設施4211億元、社會事業(yè)3588億元、保障性安居工程3267億元。

據(jù)廣發(fā)證券統(tǒng)計，截至7月21日，今年以來新增專項債投向城鄉(xiāng)、市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施建設、交通基礎設施建設等狹義基建領域的規(guī)模為12208億元，占比51%;其次為民生服務、棚改、生態(tài)環(huán)保和其他項目，占比分別為14%、10%、10%和7%。

下階段，專項債資金仍將重點支持基建領域，切實發(fā)揮拉動投資的積極作用。例如，在水利投資方面，水利部規(guī)劃計劃司日前開展地方政府專項債券落實專題會商，要求各級水利部門要加大工作力度，建立臺賬，專人負責，盯緊盯牢已納入地方政府專項債券準備項目清單的水利項目，全力爭取多落實、早落實，為完成好年度目標任務提供有力支撐和保障。

中誠信國際報告建議，進一步加大專項債作為資本金的應用，可在城鄉(xiāng)基建、信息網(wǎng)絡建設等資金需求較大的領域?qū)ふ腋喾鲜袌龌谫Y需求的項目，在更大范圍內(nèi)發(fā)揮專項債“四兩撥千斤”的作用。同時，應加強金融機構(gòu)配套融資對接支持力度，對于部分金融資源相對匱乏、或金融機構(gòu)參與意愿較低的區(qū)域可依靠地方政府進行協(xié)調(diào)分配，更好帶動全社會擴大有效投資。

發(fā)揮穩(wěn)投資效能

多位專家認為，下半年專項債加快發(fā)行使用，將對基建投資形成拉動作用。根據(jù)中誠信國際估算，上半年2.3萬億元新增專項債實際撬動基建投資約2.6萬億元，撬動能力仍待提升。若下半年專項債用作資本金比例上升至10%，理論上1.8萬億元新增專項債或可拉動基建投資近2.5萬億元。

“基建投資有望保持平穩(wěn)增長?！敝残磐顿Y研究院宏觀高級研究員羅奐劼認為，新增專項債發(fā)行將邊際提速，并在三季度基本發(fā)完，疊加出臺新增政策性金融工具的可能性較大，后續(xù)政策將側(cè)重支持專項債在四季度形成實物工作量和提升資金使用效益，以更好發(fā)揮穩(wěn)增長功效。

在羅奐劼看來，項目儲備充足成為有力支撐。“隨著基礎設施建設投資力度持續(xù)加大以及新基建建設不斷推進，各地重大項目將繼續(xù)呈現(xiàn)簽約、開工、投產(chǎn)持續(xù)發(fā)力推進的局面。”羅奐劼說。

“下一步，財政部將繼續(xù)對各地專項債券支出進度進行通報預警，指導地方加快專項債發(fā)行使用節(jié)奏，積極發(fā)揮專項債在拉動有效投資中的積極作用，以穩(wěn)投資帶動穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)增長，更好發(fā)揮專項債效能。”財政部預算司副司長李大偉日前表示。